（来源：上市之家）

　　据港交所7月27日披露，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（以下简称“斯坦德机器人”）第三次向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为中信证券和国泰海通。此前，该公司于2025年6月首次递表失效，2026年1月第二次递表亦于7月4日失效。

　　01 中国第四大工业智能移动机器人解决方案提供商

　　斯坦德机器人成立于2016年，由哈尔滨工业大学毕业生王永锟等人创立，起家于激光导航AMR（自主移动机器人）。根据灼识咨询的资料，按2025年的销量计算，该公司为中国第四大工业智能移动机器人解决方案提供商，市场份额为4.0%。

　　在细分领域，斯坦德表现更为突出。按2025年出货量计，公司在全球3C（计算机、通信及消费电子）行业排名第二（市场份额4.1%）、汽车行业排名第三（市场份额4.1%）、半导体行业排名第五（市场份额0.9%）。截至最后实际可行日期，公司解决方案已获全球超过400名客户认可与采用，客户包括小米汽车、富士康、OPPO、丰田等知名企业。

　　公司定位为“工业智能移动机器人解决方案的领导者”，同时亦是“提供工业具身智能机器人解决方案的先行者”。其机器人解决方案理念为“1+N+S=∞”——涵盖核心机器人技术平台（“1”）、多功能机器人产品（“N”）及一站式智能协同系统RoboVerse（“S”）。公司于2025年推出首款轮式具身机器人DARWIN，配备多模态感知及VLA等先进AI算法。

　　02 营收增长与亏损扩大并存

　　从营收数据看，斯坦德机器人保持了较高增速。2022年至2024年，公司营收分别为0.96亿元、1.62亿元和2.51亿元，复合年增长率达61.3%。2025年前九个月，营收为1.88亿元，同比增长19.7%。毛利率从2022年的12.9%提升至2025年前九个月的44.7%。

　　然而，盈利状况不容乐观。2022年至2024年，公司净亏损分别为1.28亿元、1亿元和4514万元，三年累计亏损约2.73亿元。2025年前九个月，净亏损骤增至1.63亿元，同比扩大约188.7%。公司解释称，亏损扩大主要源于以股份为基础的付款开支大幅增加——2025年前九个月该项开支达1.2亿元，相当于期内亏损的73%。经调整净亏损（剔除股权激励及上市开支）为2931万元，同比收窄44.2%。

　　现金流方面亦面临压力。2022年至2024年，公司经营活动现金流持续为负，分别为-8980万元、-1.2亿元和-2720万元。截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物仅剩7776万元。

　　03 小米等知名机构持股

　　斯坦德机器人自成立以来完成多轮融资，投资方包括国科嘉禾、源码资本、光速光合、奇绩创坛、蔚来资本、小米等。2023年，公司从小米获得C轮前投资1.5亿元。IPO前，小米持有公司已发行股份总数约8.4%。创始人王永锟直接持股12.8%，斯坦德自动化（员工激励平台）持股14.3%，无锡市梁溪科创产业投资基金持股14.29%。

　　最后一轮D轮融资于2024年6月完成，投后估值为21亿元。

　　斯坦德机器人依据港交所上市规则第18C章（特专科技公司专属上市通道）寻求上市。18C章于2023年3月正式生效，允许未盈利企业在满足一定市值和收益门槛后上市。公司于2024年刚刚达到相关收益要求。

　　不过，两次递表失效的经历表明，持续的亏损扩大与现金流压力仍是监管审核的焦点。招股书显示，公司坦言其机器人解决方案的商业化“处于相对较早的阶段”。此次IPO募资拟用于加强研发、扩展销售及服务网络、品牌宣传、开发生产能力和新生产线等方面。

　　第一机器人致力于打造机器人产业第一站。专注机器人产业观察和研究，服务和链接机器人产业链创新发展。现已入驻：今日头条、微博、百家号、雪球、东方财富、搜狐等20余家媒体平台。注：平台发布的所有文章和视频（含资讯、分析、采访、科普等），仅供信息交流与知识分享，不做投资建议，如涉侵权，可联系删除。