（来源：上市之家）

　　9月18日，中国证监会网站发布《关于常州微亿智造科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》。

　　根据通知书，微亿智造拟发行不超过4286.71万股境外上市普通股，并在香港联合交易所主板挂牌上市；同时，公司37名股东拟将所持合计约3.35亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所上市流通。备案通知书自2026年8月24日起出具，有效期为12个月。

　　从上市进程来看，微亿智造于2025年9月28日首次向港交所主板递交上市申请，此后于2025年10月、2026年3月两次更新递表，由东方证券（国际）担任独家保荐人。

　　微亿智造成立于2018年8月，总部位于江苏常州，定位工业具身智能机器人（EIIR）产品提供商。公司董事长兼CEO张志琦拥有逾26年技术行业经验，此前曾任百度智能云业务群组副总经理、阿里巴巴集团钉钉副总裁，2022年底通过微亿智造收购江苏智云天工加入公司。

　　在技术层面，微亿智造的核心竞争力在于基于“物理AI”构建的完整技术闭环。公司自研的“感知—学习—决策—执行”全栈架构，通过工业VLA模型统一解析多模态数据，垂类专家模型沉淀各行业工艺经验，并依托真实产线数据形成“数据-模型-部署”的自我强化闭环。

　　截至招股书披露时，公司已积累超过23TB真实工业精标数据，覆盖质检、打磨、装配、上下料等场景，而据灼识咨询数据，2024年行业内多数企业拥有的真实工业数据不足5TB。

　　市场地位方面，根据IDC发布的《中国工业具身智能机器人市场份额，2025》报告，微亿智造以11.8%的市占率位居中国工业具身智能机器人应用市场第一，梅卡曼德（11.3%）、优艾智合（8.8%）分列二、三位。在商业化落地方面，公司已服务超过25家世界五百强及国际行业龙头企业，业务覆盖3C电子、汽车制造、新能源、快消品及半导体等行业。

　　财务数据显示，2023年至2025年，微亿智造营收从4.34亿元增长至7.96亿元，复合年增长率达35.4%；其中核心产品EIIR收入从1.14亿元增长至4.53亿元，收入占比由26.3%提升至57.0%，毛利率达53.5%。公司2024年和2025年连续两年保持盈利，2025年经营活动所得现金净额为1.41亿元。

　　不过，微亿智造所处的工业具身智能赛道正处于快速成长期。行业数据显示，2025年我国工业视觉市场规模达280亿元，同比增长22%，2028年有望突破500亿元。政策层面，工业和信息化部印发的《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》明确提出培育一批工业智能体、加快工业视觉检测等应用规模推广，为行业发展注入了政策动力。

　　行业也面临不容忽视的挑战。工业具身智能当前仍处于任务闭环向工程交付过渡的早期阶段，短期竞争重点在场景交付与客户验收，中期竞争则聚焦任务模板与系统复制能力。与此同时，港交所已有多家To B机器人企业递表，行业竞争日趋激烈。

　　就微亿智造自身而言，尽管基本面数据向好，但公司仍面临多重考验。财务方面，公司2023年因41.1%的高研发强度录得净亏损1.14亿元，2024年及2025年虽扭亏为盈，但2025年净溢利同比回落，公司亦提示短期内可能因持续投入再度录得亏损。

　　现金流方面，公司经营性现金流连续三年净流出，应收账款规模同步增长，资金回笼压力值得关注。此外，客户集中度方面，前五大客户收入占比在2022年至2024年间从59.1%降至28.3%，但2025年上半年又回升至41.6%，客户结构的稳定性仍需持续观察。

　　微亿智造此次IPO募集资金计划用于核心技术研发、产品升级、海外销售与服务网络建设、扩大产能以及战略投资和收购。在具身智能赛道热度持续但投资者日趋理性的背景下，公司能否将数据优势持续转化为订单和利润，将是决定其上市表现的关键变量。